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　　短短三年，国有大行已7次下调人民币存款利率！

　　在利率下行周期中，居民存款或已开始向低波动资产“搬家”。固收+产品(包括一级债基、二级债基、偏债混合基金)凭借兼顾回撤控制能力与收益增厚潜力的特性成为重要选择。Wind数据显示，2025年二季度末全市场固收+基金规模达1.92万亿元，较年初增长2477亿元。

　　天弘基金旗下的低波固收+代表产品——天弘安康颐养A(基金代码：420009)凭借成立12年以来11年正收益，常年保持净值低回撤的稳健表现，赢得67万持有人平均持有超8年的信任，为市场提供了一个颇具参考价值的优秀范本。

　　居民存款开始“搬家”，固收+规模持续扩张

　　今年5月，六大国有银行同步下调存款利率，一年期定期存款利率首次跌破1%至0.95%，活期利率降至0.05%，标志着我国存款利率正式迈入“1时代”。短短三年间，这已是国有大行第7次主动下调存款利率，而且不排除未来继续下调的可能。

　　此消彼长间，居民存款利率与理财的收益差被不断扩大，推动居民寻求存款替代品。这类投资者对于资产的流动性和安全性要求较高，更倾向于选择具有“高流动性+低波”特征的理财、基金等非银金融产品。

　　央行金融统计数据报告显示，2024年非银行业金融机构存款增加2.59万亿元，较2023年的1.64万亿元大幅提升。2025年上半年非银行业金融机构存款增量更是高达2.55万亿元，已接近2024年全年水平，并创近十年同期新高。值得注意的是，在利率下调效应集中释放的5月，单月增量高达1.18万亿元，亦刷新近十年同期单月纪录。与此同时，居民新增存款增速却出现下滑，2023年、2024年新增规模分别为16.7万亿元和14.3万亿元，同比降幅约为7%和14%。

　　中信证券研报指出，随着利率下行削弱存款收益优势、居民理财意识提升及收入预期走弱，居民存款“搬家”或已开始。在资产配置结构变化、投资情绪回升和风险收益比改善的推动下，部分资金开始从低收益存款流向固收+理财、债基、保险等低波动资产，并小比例尝试权益投资。

　　在此背景下，兼具回撤控制能力与收益增厚潜力的固收+策略产品，正逐渐成为居民存款“搬家”的重要选择。Wind数据显示，截至2025年6月30日，全市场固收+基金(包括一级债基、二级债基、偏债混合基金)总规模攀升至1.92万亿元，自2022年以来的首次实现连续两个季度正增长，较年初增长2477亿元。

　　持有人的“信任投票”：8年陪伴背后的长期主义

　　在理财资金加速流向固收+产品的市场趋势下，或许有市场阶段性因素驱动，但如何有效承接并持续满足这部分资金的稳健增值需求，才是各家公募需解决的核心课题。

　　天弘基金的低波固收+代表产品——天弘安康颐养A，凭借其清晰定位与长期可验证的业绩回报，为市场提供了一个颇具参考价值的优秀范本。

　　天弘安康颐养A自成立，历经超过十二载的市场周期检验，该基金不负所托，持续为持有人带来低波稳健的业绩回报。截至6月30日，天弘安康颐养A自成立以来累计净值增长率达128.55%，不仅显著超越同期业绩比较基准60.09%的涨幅，还跑赢沪深300指数83.02%的上涨幅度。(数据来源：产品业绩来自基金定期报告、指数业绩来自Wind)

　　对于低波固收+产品来说，好的收益只是及格项，好的持有体验才是加分项。截至6月30日，天弘安康颐养A成立以来的12个自然年中，仅在权益市场大跌的2015年出现了-8.82%的最大回撤，其余11年里最大回撤均未超过5%，其中有6年最大回撤不到2%。而且即使出现回撤，天弘安康颐养A的净值修复时间也相对较短。Wind数据显示，截至7月31日，其近1年、近3年、成立以来最大回撤的修复分别为17天、70天、243天，有效降低了投资者的焦虑感。(数据来源：Wind)

　　与之相对应的是，天弘安康颐养A成立以来的12个完整会计年度中，有11年斩获正收益，期间多次斩获“金牛奖”“明星基金奖”等权威奖项。在国泰海通证券2025年二季度基金评级中，该基金荣获三年期、五年期双五星评价。

　　稳健的业绩表现持续转化为持有人的长期信任。截至2025年7月31日，天弘安康颐养各份额合计持有人户数达67.45万户，在全市场偏债混合型基金中排名第22位。值得一提的是，排在其前面的21只产品均设有最低持有期限制，而天弘安康颐养作为无持有期约束的开放式基金，却实现了用户平均持有时长超8年、平均持有收益率56.17%的优异成绩，成功破解了公募基金“持有难”的行业痛点。(数据来源：天弘基金，Wind)