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　　受中美关税消息影响，10月13日早盘，A股延续上一交易日下跌趋势，截至收盘，上证指数跌0.19%，深证成指、创业板指也分别下跌0.93%、1.11%。虽然A股市场在短期内进入回调，但拉长时间至年内看，三大股指上扬态势明显，在这一背景下，主动权益类基金平均收益率超过30%，更有40余只“翻倍基”出现，权益市场赚钱效应较佳。在业内人士看来，A股震荡回调不改中长期向好趋势，“慢牛”格局未被颠覆，回调属于技术性调整，为长期投资者提供了较好的布局机会，建议投资者采取定投方式参与，平滑市场波动风险。

　　短期冲击不改中长期趋势

　　10月13日，A股三大股指收跌，Wind数据显示，上证指数跌幅为0.19%，报3889.5点，深证成指、创业板指也分别下跌0.93%、1.11%，报13231.47点、3078.76点。

　　而回顾国庆长假后行情，A股迎来“开门红”后出现震荡回调。具体来看，上证指数10月9日一度冲高，时隔十年再度突破3900点整数关口，最高达3936.58点。不过，10月10日则有所回调，截至当日收盘单日下跌0.94%至3897.03点。

　　上述市场震荡情形或受到中美关税消息扰动影响。消息面上，10月10日，美国总统特朗普在社交媒体上表示，将从2025年11月1日起对所有从中国进口的商品加征额外100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。

　　科方得智库研究负责人张新原指出，本轮调整主要受三方面因素影响：中美关税消息引发市场对贸易环境的担忧；节前市场涨幅较大，部分资金选择获利了结；宏观经济数据波动带来的短期情绪扰动。不过，这种回调属于技术性调整，为长期投资者提供了较好的布局机会。

　　对于前述消息的影响，10月13日，中金公司也在相关研报中指出，基于目前信息初步判断，本轮事件对A股的冲击预计将弱于4月初时期：一方面，当时4月初市场计入了剧烈、快速调整预期；另一方面，中国在当时展现出的快速、有效应对，有望降低投资者对后续类似冲击的担忧。

　　短期看，中金公司认为，此次突发事件或对风险偏好带来影响，可能加大或延长8月底以来的市场调整幅度和持续时间。但从中期角度，市场上行根基并未动摇，叠加“十五五”等政策规划出台在即、科技等行业基本面向好趋势未改、A股整体估值区间相对合理等因素，本轮行情可能更具备“长期”“稳进”条件，中国资产重估仍在延续。若后续短期A股因非理性情绪出现超调，反而提供较好再度配置A股时点。

　　苏商银行特约研究员高政扬表示，10月13日A股虽以低开开盘，但盘中有资金进场承接，股价在低开后逐步震荡上行，最终上证指数微跌0.19%，表现出较强的市场韧性。从后续走势来看，市场或可把握住TACO交易机会(源于特朗普执政期间反复出现的“强硬表态—最终妥协”行为模式，投资者通过逢低买入相关资产获利)。

　　多只主动权益类基金业绩翻倍

　　正如上述观点所言，虽然短期有所回调，但拉长时间至年初以来，A股整体上扬趋势明显。截至10月13日收盘，上证指数年内已涨16.04%。同期，深证成指、创业板指分别上涨27.05%、43.76%。主要宽基指数方面，沪深300指数、中证500指数、科创综指也分别上涨16.75%、28.83%、50.04%。

　　上述背景下，主动权益类基金业绩表现格外亮眼。截至10月10日，年内数据可取得的8368只产品(份额分开计算，下同)的平均收益率达30.02%，更有43只产品成为“翻倍基”。单只产品看，永赢科技智选混合A/C以187.86%、186.44%的年内收益率暂居榜首。

　　同期，中欧数字经济混合A/C年内收益率紧随其后，达132.39%、131.31%。另外，恒越优势精选混合收益率也达121.69%。含上述产品在内，还有交银优择回报灵活配置混合A/C、红土创新新兴产业灵活配置混合、中航机遇领航混合A/C等共计16只基金年内收益率超过110%。

　　从业绩表现突出的产品看，布局赛道较多聚焦在科技、北交所、算力等。例如，年内跑出超180%收益的永赢科技智选混合，截至二季度末，该基金前三大重仓股包括新易盛、中际旭创以及天孚通信，均属通信设备行业。截至10月13日收盘，三只个股年内涨幅均翻倍，依次为323.96%、206.77%、142.41%。

　　永赢科技智选混合基金经理任桀在中报中表示，下半年，基金将重点关注全球前沿模型的发布，新兴应用的发展，以及OpenAI/ Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信(CPO)、PCB挖掘全球云计算产业的投资机会。

　　值得注意的是，年内收益率排名第二的中欧数字经济混合截至二季度末重仓股中也包括中际旭创、新易盛等个股。该基金经理冯炉丹指出，下半年，在AI技术迭代与全球商业路径逐步明朗的背景下，将持续密切跟踪行业动态，优化投资组合，把握AI革命带来的长期投资机遇。