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　　近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(以下简称《实施方案》)。《实施方案》提出“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”，明确了长周期考核、保险资金长期股票投资试点等方面的具体举措。

　　对此，险资机构积极响应。多家险资机构称，将助力推动资本市场高质量发展。

　　细化长周期考核方案

　　引导险资进行长期投资，离不开相应的考核机制。《实施方案》进一步细化了长周期考核方案，引导险资加大权益投资比例。

　　具体来看，《实施方案》提出：“对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。”

　　普华永道管理咨询(上海)有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，这一考核标准可操作性强。新的考核标准下，通过短期波段操作获得的当年收益对保险公司考核的贡献占比较小，因此有利于市场大体量资金不受短期波动因素的影响。从保险公司的角度看，也可以更好地落实长期价值投资的理念，并聚焦与长期负债的匹配，实现穿越周期的经营。

　　此前，险资的长周期考核机制已经有了“1.0版”——2023年，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将保险公司“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式。中国银行研究院研究员平婧表示，此次《实施方案》延续了此前的政策思路，并进行优化完善，通过考核方式的调整，避免资金管理者以短期收益为目标，激励其践行中长期资金“长钱长投”的理念，形成良好的投资生态。

　　中国人保资产管理有限公司(以下简称“人保资产”)认为，《实施方案》对保险、社保、养老和企业年金的长周期考核首次做出明确规定，有利于引导这些资金加大权益投资比例，推动长期资金入市。

　　同时，《实施方案》还提出，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。

　　对此，人保资产认为，这清晰展现出引导保险资金成为坚定价值投资者的政策导向，有利于将保险资金培育成耐心资本，充分发挥其规模大、期限长、来源稳定的优势。

　　此外，《实施方案》提出，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。

　　燕梳资管创始人之一鲁晓岳对《证券日报》记者分析称，保险资金长期股票投资试点有利于增加险企长期投资的灵活性，试点的扩围将进一步促进险资进行长期股票投资。

　　增量资金有望进一步提升

　　业界人士认为，《实施方案》的落地后，险资增量资金有望进一步提升，为A股带来更多长期活水。多家险资机构表示，将稳步推进中长期资金入市，助力推动我国资本市场高质量发展。

　　在鲁晓岳看来，预计险资在A股流通股投资范围和投资额度方面均将大幅扩充，基于保险公司权益类资产配置的有关监管规定，以及险资的权益资产现状测算，在现有监管约束框架下，保险行业预计仍有1.4万亿元新增权益资产配置空间。

　　中国人寿资产管理有限公司相关负责人表示，将秉持长期投资、价值投资、稳健投资理念，加快投资能力建设和投资模式创新，助力资本市场持续健康发展。一是完善耐心资本配套机制，在内部树立以长期业绩为核心的激励约束机制和创新容错机制，加大长周期业绩考核比重；二是加强重点领域投资，持续优化资金投向、拓展投资领域；三是切实发挥机构投资者价值发现功能，持续强化投研核心能力建设。

　　新华保险表示，《实施方案》聚焦中长期资金入市的堵点卡点问题，深刻指明了险资服务国家战略、服务资本市场的方向和任务，高度契合新发展阶段险资运用的客观要求。公司将在认真学习政策精神基础上，基于专业判断精选投资标的，以更加积极的姿态、更加丰富的策略、更加有效的措施、更加完善的机制，认真贯彻落实好监管部门要求，稳步推进中长期资金入市，助力增强资本市场内在稳定性和抗风险能力，在服务资本市场高质量发展中不断提升险资穿越周期、服务实体经济的能力。