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　　人民币汇率从7.3到破“7”、金价几番突破历史新高、债牛行情不停歇……2024年的金融市场依旧波动起伏。而震荡的外在表现下，支持性的货币政策立场始终未变，金融活动从严监管的底色明晰。2025年金融市场又将迎来怎样的变化？围绕公募发行、分红，保险公司股权、高层变动，中小银行改革化险等，北京商报记者洞察2024，展望2025。

　　公募基金

　　年内分红超2400亿元 2025年形势会更好

　　2024年步入尾声，公募基金的各项榜单也相继揭晓。从年内公募分红情况来看，公开数据显示，截至12月30日，公募分红总额达2440.73亿元，超越2023年全年的分红总额。具体来看，债券型基金仍是分红“主力军”，年内分红总额占比达八成，与此同时，股票型基金的分红总额较2023年也有明显提升。在业内人士看来，2025年在政策转向后，资本市场或会有更好的表现。公募基金盈利情况也可能会进一步改善，预计2025年基金分红的形势会更好。

　　同花顺iFinD数据显示，截至12月30日，年内公募分红总额达2440.73亿元，分红次数合计6615次，已超过2023年全年的2390.03亿元、6048次。

　　从单只产品的分红总额来看，自2022年以来，已连续三年未有基金的年度分红总额超百亿元。具体来看，截至12月30日，易方达沪深300ETF以53.03亿元的分红总额暂居榜首，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF则分别以31.35亿元、26.55亿元的分红总额紧随其后。

　　可以看出，公募分红榜前三名均为指数基金。从产品规模来看，截至2024年三季度末，年内分红榜前三名的基金规模分别达2634.5亿元、1650.33亿元、3975.46亿元。收益方面，截至12月30日，上述基金的年内收益率分别为19.14%、18.96%、18.74%。

　　整体来看，截至12月30日，共有14只基金(份额分开计算，下同)的年内分红金额超10亿元，合计63只基金分红超5亿元。2023年度则有20只基金分红超10亿元，合计76只基金分红超5亿元。不过，2023年分红总额最高的长城悦享增利债券仅达25.91亿元。

　　对于年内分红总金额增长的原因，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，通常而言，基金管理人会通过分红的方式回馈投资者，以提高投资者的认可度。同时，在基金盈利的基础上，基金管理人也会进行分红。由于部分产品在年内的盈利额较大，因此也出现了分红金额增长的现象。

　　从各细分类型来看，债券型基金仍是2024年公募分红的“主力军”。同花顺iFinD数据显示，截至12月30日，债券型基金的累计分红金额达1952.68亿元，占比达80%。回顾2023年，债券型基金的年内分红金额占比也达82.93%。换言之，在年内公募分红总金额增长的同时，债基分红占比虽有小幅下滑，但仍扛起了分红的“大旗”。

　　中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英分析表示，在利率和预期降低的背景下，债券市场在2024年迎来了较长期的牛市。同时，收益上升也使债券型基金的分红规模呈现出高涨的局面。

　　展望2025年，王红英认为，在国家经济政策加持以及整个资本市场估值相对较低的背景下，投资股票和债券的公募基金未来分红会保持稳定增长。但预计2025年债券市场可能存在风险泡沫，使债券型基金的收益出现一定程度的下降，而权益类基金有望出现大幅度上涨的局面，给投资者的分红也可能会进一步提升。

　　“预计2025年基金分红的情况还会进一步提升，特别是股票型基金，因为2025年在政策转向后，资本市场可能会有更好的表现。公募基金盈利的情况也可能会进一步改善，因此2025年基金分红的形势或会更好。”杨德龙说道。

　　年内新基金发行达1.22万亿元 2025年将保持稳定增长

　　临近年末，公募基金年内发行成果也浮出水面。公开数据显示，截至12月30日，年内新基金发行规模合计1.22万亿元，同比增长4.27%。有业内人士表示，部分公募或在等待更好的市场机会，推出更具竞争力的新品。预计2025年公募发行市场或将继续保持稳定增长态势。

　　从基金成立日来看，年内新基金发行总规模同比升温。同花顺iFinD数据显示，截至12月30日，年内新基金发行数量达1123只(份额合并计算，下同)，发行规模合计为1.22万亿元，较2023年同期的1.17万亿元同比增长4.27%。

　　若聚焦年内新发数量，华夏基金以多达54只的新发基金暂居首位，易方达基金则紧随其后，2024年共成立新品51只。整体来看，年内新发数量排名前十的基金管理人还有广发基金、南方基金、富国基金、鹏华基金、汇添富基金、华安基金、博时基金、中欧基金等，成立新品均超过30只(含)。