上海儿童医院黄牛票贩子号贩子跑腿代挂号电话资本市场新“势力” 民企公募REITs崛起
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民企与公募REITs协同发展的趋势正日益明显。这背后是政策环境优化、市场需求提升、民营企业自身优势凸显,以及市场机遇驱动等多因素共同作用。
发行民企公募REITs,无论是对民营企业自身拓宽融资、优化财务结构,还是对整个市场丰富参与主体、产品供给及助力实体经济发展等方面都有重要意义。
民企公募REITs为何不断面市
数据显示,2024年以来,已有包括嘉实物美消费REIT、中金联东科创REIT、中信建投(601066)明阳智能(601615)新能源REIT、华夏特变电工(600089)新能源REIT在内的4只民营企业公募REITs成功上市,合计募集资金规模超过50亿元。
此外,还有3只民营企业公募REITs已上报至交易所。其中,易方达华威农贸市场REIT、南方顺丰仓储物流REIT进入问询阶段,汇添富九州通(600998)医药仓储物流REIT已经进入反馈阶段。
业内人士分析称,我国民营企业公募REITs不断面市的原因主要包括政策环境的优化、市场需求的提升、民营企业自身优势,以及市场机遇与潜力等。
首先是政策环境的优化。今年以来一系列支持民间投资和民营经济的政策出台,如《关于促进民营经济发展壮大的意见》《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》等,明确鼓励民间投资项目参与公募REITs试点,为民营企业公募REITs的发展提供了坚实的政策保障。同时,资产类别准入政策的放宽,如能源、消费基础设施等新领域的纳入,也为民营企业提供了更多参与机会。
其次是市场需求的提升。中信建投明阳智能REIT相关基金经理解释,随着资产配置的多样化,投资者对公募REITs的需求不断增加,特别是公募REITs税负较低、分红率较高的特点,符合了可持续投资的趋势。此外,公募REITs以证券化方式将不动产资产转化为可流动的金融产品,为民营企业提供了更为灵活便捷的融资方式。
再其次是民营企业的自身优势。民营企业具有运营效率高、激励机制灵活的特点,有助于提高公募REITs市场的运营效率。
最后是市场机遇与潜力。公募REITs市场未来的潜力巨大,预计市场规模将进一步扩大,将迎来更多类型的资产与投资者。这为民营企业公募REITs提供了广阔的发展空间和市场机遇,有助于推动产品供给多元化,助力公募REITs市场健康发展。
民企资产运营求创新
与国有企业相比,民营企业发行公募REITs注重降负债,资产运营求创新。基金管理人也更聚焦民企公募REITs的治理、风控、成长与扩募能力。
首先是在发行的动机方面,大部分民营企业选择公募REITs的主要目的是降负债、回收资金、提升利润,实现轻资产运营。民营企业往往更倾向于发行出表型公募REITs,快速确认资产出售收益,而国有企业更看重优质资产控制权,倾向于发行并表型公募REITs,保持高自持比例,以最大化资产运营效益。
其次是资产运营方面,优质民营企业往往能够突破传统思维的局限,引入先进的理念与专业经验,对底层资产进行精细化管理与深度价值挖掘。它们效率较高,能够快速定制并实施更具适配性的服务方案,从而有效增强底层资产的吸引力和竞争力。
而基金管理人也主要关注民营企业公募REITs的企业治理与规范性、安全与风险控制、市场潜力与成长性,以及扩募能力与激励机制等方面。
中信建投明阳智能REIT基金经理陈元凯表示:一是关注企业治理与规范性。由于中小型民营企业在治理机制和规范化管理方面可能存在缺失,基金管理人会特别关注企业的治理结构和规范化管理水平,确保运营管理的规范性和透明度。二是安全与风险控制。基金管理人会评估民营企业是否已建立完善的风险管理制度,能否定期对基金资产进行风险评估和监控,及时发现和应对风险。三是市场潜力与成长性。基金管理人在评价民营企业公募REITs时,会着重考察其市场定位是否精准,是否能够切实满足广大投资者的实际需求,并在竞争激烈的市场环境中保持一定的竞争优势。四是扩募能力与激励机制。民营企业持有的资产规模相对有限,基金管理人会关注企业的扩募能力,以及是否有明确的扩募计划和策略。
发行民企公募REITs意义重大
公募REITs为民营企业发展注入新活力,在拓宽融资渠道、优化财务结构等方面意义重大。
发行公募REITs对民营企业具有重要意义。业内人士分析:首先,公募REITs为民营企业提供了一种新的融资方式,使其能够借助资本市场筹集资金。与传统的银行贷款、债券发行等融资方式相比,发行公募REITs通常只需更低的融资成本。其次,通过发行公募REITs,民营企业可以降低资产负债率,增加融资空间,提升再投资能力。
在公募REITs的万亿蓝海里,民营企业崭露头角,对整个市场也具有积极意义。中信建投明阳智能REIT基金经理刘长飞认为:
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