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　　中国网财经12月10日讯 近期，主板IPO企业天富龙披露第二轮审核问询函的回复，距离IPO上会或更进一步。根据中国化学纤维工业协会统计数据，2021年至2023年，天富龙汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一。

　　但中国网财经发现，天富龙部分大客户或大客户的母公司2024年前三季度的业绩并不好。并且，哪怕按第二轮回复的最高预测值，天富龙2024年全年业绩增速也将放缓。

　　除此之外，天富龙身上还有颇多看点。比如第一轮问询时，天富龙表示补充流动资金项目具有必要性和合理性，而且还列了一张计算表。但近期的申报稿中，天富龙已经把补充流动资金项目删去。

　　这是否算“打脸”？

　　天富龙首份申报稿为2023年6月披露，彼时上交所官网显示，天富龙融资金额为10.9亿元。其中3亿元，天富龙拟用于补充流动资金项目。

　　天富龙在首份申报稿中表示，“公司在产品研发、采购、生产、销售等经营环节均需要较大金额的流动资金，用于满足原材料、库存商品和经营性应收项目占款以及日常费用的资金需求。随着公司战略逐步推进、积极开拓客户群体，未来公司差别化复合纤维产品的销售规模将稳步提高，公司的流动资金需求将进一步增加。本次募集资金用于补充流动资金，可以满足公司日益增长的运营资金需求，并有利于降低公司财务成本和财务风险，增强公司运营能力、抗风险能力和市场竞争力，推动公司业务的长期可持续发展。”

　　募集资金运用摘要，数据来源：首份申报稿

　　不过，这些话并没有完全打消监管层的疑虑。在第一轮问询函中，上交所要求天富龙结合合理假设与量化分析，说明募集资金继续补充流动资金的必要性与合理性。

　　2024年6月披露的第一轮问询回复显示，天富龙以2020-2022年的财务情况为基础，结合未来行业前景和公司发展规划，按照销售百分比法对公司主要经营性流动资产和主要经营性流动负债分别进行估算，进而预测公司未来期间生产经营对营运资金的需求量。测算结果如下：

　　测算结果摘要，数据来源：第一轮问询的回复

　　天富龙在第一轮问询回复表示，根据上述测算结果，预计2023-2025年，公司累计新增的营运资金需求为4.04亿元，公司拟以3亿元补充流动资金，未超过预测的未来三年流动资金需求量。本次补充流动资金项目具有必要性和合理性。

　　但令人疑惑的事发生了，近期更新的申报稿中，天富龙已经把补充流动资金项目删去。上交所官网显示，天富龙融资金额也由10.9亿元降为7.9亿元。值得一提的是，中国网财经根据天富龙近期更新的申报稿数据初步计算，天富龙2023年营运资金实际占用为8.5亿元，比第一轮问询回复中7.9亿元的预计数还要高。

　　那么，天富龙为何删去，一点不留，这是否算“打脸”？

　　募集资金运用摘要，数据来源：近期更新的申报稿

　　部分大客户业绩不佳

　　2021年至2023年以及2024年上半年(下称“报告期”)，天富龙的业绩处于波动状态。其营业收入分别为28.57亿元、25.76亿元、33.36亿元、17.84亿元，归母净利润分别为4.5亿元、3.58亿元、4.31亿元、2.25亿元。

　　其中2022年，天富龙营业收入较2021年下降9.84%，主要是受常规类产品市场竞争加剧影响，公司调整生产结构，减少差别化复合短纤维产销量。以及天富龙受国际地缘政治冲突影响，原油价格持续走高，公司主要原材料PTA和IPA采购价格上涨，原材料成本上涨压缩产品利润空间。

　　2023年，天富龙产品结构优化调整，改性低熔点短纤维和聚烯烃复合短纤维的产销量有所提升，公司营业收入较2022年增长29.53%。

　　不过，这个增速在2024年或将放缓。近期披露的第二轮问询回复显示，天富龙预计2024年营业收入为36.49亿元至40.33亿元，同比变动率为9.36%至20.88%。即哪怕按最高的预测值，天富龙2024年全年增速也将放缓。

　　并且，天富龙预测2024年归母净利润为4.33亿元至4.54亿元，同比变动率为0.39%至5.26%，而2023年的增速为20.47%。

　　2024年业绩预测情况，数据来源：第二轮问询的回复

　　相较天富龙预测2024年业绩放缓，天富龙部分大客户或大客户的母公司2024年前三季度的业绩已出现下跌。